Trussonomics a murit. Liz Truss si-a inceput mandatul de premier cu o cursa nebuna de crestere. Ea continua sa insiste ca cresterea ratei de crestere a Marii Britanii este misiunea ei. Dar, orice a ramas din timpul ei in functie este acum concentrat pe un alt obiectiv: restabilirea credintei pietelor de obligatiuni din Marea Britanie.
Pe 14 octombrie, doamna Truss l-a concediat pe Kwasi Kwarteng, cancelarul bugetului, si l-a inlocuit cu Jeremy Hunt, un operator politic mult mai experimentat. Ulterior, la o conferinta de presa, ea a anuntat ca va restabili o crestere planificata a impozitului pe profit. Aceste miscari au fost concepute pentru a linisti atat cumparatorii datoriilor guvernamentale britanice, a caror incredere fusese zdruncinata de bugetul epuizat al domnului Kwarteng din 23 septembrie, cat si criticii vocali din partea propriului ei partid. Ea nu a facut inca suficient pentru a asigura niciunul dintre grupuri.
Inversarea doamnei Truss este o umilinta. Ea a petrecut campania de conducere a Partidului Conservator promitand sa renunte la cresterea planificata a impozitului pe profit. Ea a lasat deoparte avertismentele lui Rishi Sunak, rivala ei, ca planurile ei de reduceri de taxe nefinantate reprezentau un „basm” periculos, care ar starni inflatia. In cele din urma, declaratia fiscala a inclus reduceri in valoare de 45 de miliarde de lire sterline (50 de miliarde de dolari), o oferta si mai generoasa decat cea pe care ea a bagat-o in timpul concursului.
Acest lucru „a mers mai departe si mai repede decat se asteptau pietele”, a recunoscut ea. Acum spune ca prioritatea ei este restabilirea credibilitatii Marii Britanii fata de creditorii sai; ea va face „tot ce este necesar” pentru a se asigura ca datoria scade ca procent din PIB pe termen mediu. Drept urmare, din aprilie, companiile cu profituri de peste 250.000 de lire sterline isi vor vedea cota generala de impozitare creste de la 19% la 25%, un nivel comparabil cu Franta si Germania. Acest lucru va aduce bugetului financiar aproximativ 19 miliarde de lire sterline pe an pana in 2026-2027.
Totusi, acest lucru este insuficient pentru a scoate guvernul dintr-o gaura fiscala pe care si-a sapat-o in mare parte pentru sine. Carl Emmerson si Isabel Stockton de la Institutul de Studii Fiscale, un think-tank, au declarat ca imprumuturile ar trebui sa scada cu aproximativ 62 de miliarde de lire sterline in 2026-2027 pentru a atinge obiectivul de indatorare. Dupa ce a inversat de doua ori cursul privind impozitele, putin peste jumatate din reducerile initiale ale doamnei Truss au ramas. O alta intorsatura ar genera si mai multa jena pentru guvern: o reducere a Taxei pentru sanatate si asistenta sociala, ceea ce inseamna circa 15 miliarde de lire sterline in venituri fiscale pierdute pana in 2026-2027, a inceput deja sa treaca prin Parlament.
Acest lucru indica reduceri ale cheltuielilor guvernamentale: doamna Truss a spus ca „cheltuielile vor creste mai putin rapid decat era planificat anterior”. Dar incertitudinea cu privire la unde si daca guvernul poate reduce cheltuielile publice inseamna ca investitorii nu sunt inca asigurati. Castigurile obtinute de lira sterline din zvonurile despre volte-fata premierului au fost in mare parte sterse dupa ce ea a inceput sa vorbeasca. Mai de rau augur a fost o ascensiune reinnoita a randamentelor gilt: dupa ce a scazut la 3,8% pe 30 septembrie, randamentul pe 30 de ani depaseste acum 4,8% .
Investitorii trebuie sa astepte pana pe 31 octombrie pentru a afla de la domnul Hunt cum planuieste sa aduna sumele. Pentru a starni si mai mult nervii, un program de cumparare de obligatiuni de urgenta al Bancii Angliei, conceput pentru a opri vanzarile incendiare ale activelor fondurilor de pensii care fusesera puse in aplicare de bugetul domnului Kwarteng, sa incheiat la scurt timp dupa ce doamna Truss a vorbit. Banca spune ca fondurile de „investitii bazate pe pasive”, care s-au aflat in centrul dezordinei, au folosit programul pentru a-si imbunatati rezistenta la volatilitatea preturilor gilt. Utilizarea sporita a pietei de depozite overnight, unde fondurile de obicei parceaza numerar de rezerva, sugereaza ca au inceput intr-adevar sa-si reconstruiasca rezervele. Dar cum cumparatorul de ultima instanta a iesit de pe piata, comerciantii de obligatiuni pot astepta cu nerabdare o sesiune tensionata.
Chiar daca pietele se stabilesc, doamna Truss a fost subminata fatal. Autoritatea ei a fost rasturnata de indata ce pietele au respins bugetul domnului Kwarteng. Inversarea a eliminat ceea ce a mai ramas. Domnul Hunt va detine o putere enorma asupra ei: ea este o „prizoniera a pietelor” si, prin urmare, „prizoniera a Trezoreriei”, a spus David Gauke, care a precedat-o pe doamna Truss ca secretar sef al Trezoreriei.
O mare parte din partidul ei este hotarat sa scape de ea. Proiectul ei de reduceri de taxe finantate din deficit si un stat mai mic a avut intotdeauna un sprijin superficial intr-un partid care combina un nou gust pentru interventia statului cu o veche placere pentru banii sanatosi. Chiar si acei conservatori care i-au sustinut proiectul au acum putine motive sa o tina pe loc, cu exceptia stanjenii de a-si instala cel de-al treilea lider intr-un an. Intrebarea care ii preocupa pe parlamentari nu este „daca”, ci „cand”: ar trebui sa se miste impotriva ei acum sau sa astepte pana dupa planul fiscal din 31 octombrie?
Intr-o scrisoare publica prin care ii multumeste domnului Kwarteng pentru cele 39 de zile de cancelar, doamna Truss a declarat ca a „pus in curs” reforme structurale ale legii de planificare, ca parte a misiunii ei de a creste productivitatea gresita a Marii Britanii. Intr-adevar, acele reforme exista doar pe hartie si se confrunta cu o lupta grea prin Parlament. „Impartasim aceeasi viziune pentru tara noastra si aceeasi convingere ferma de a merge spre crestere”, a scris ea. Condamnarile sunt tot ce i-a mai ramas.
