Ce s-ar putea intampla daca Paramount Global este vandut?

Ce ii rezerva viitorul Paramount Global? Sansele unui eveniment seismic de fuziuni si achizitii par sa creasca: firma de capital privat Apollo Global a oferit 11 miliarde de dolari pentru studiourile Paramount de la Hollywood. Fara sa creasca „muntele divertismentului”, asa cum se lauda sloganul Paramount+, analistii spun ca uvertura ar putea duce la cresterea licitatiilor pentru intreaga Paramount Global – ceea ce se intelege Shari Redstone, care detine o actiune de control in conglomeratul media. a prefera.

Avand in vedere acest context, sa luam in considerare ce cuprinde Paramount Global – si efectul potential al vanzarii lui in intregime sau in bucati. In prezent, Paramount Global, condusa de CEO Bob Bakish, este alcatuita din trei segmente: divertisment filmat, media TV si streaming direct catre consumatori.

Unitatea de divertisment filmata a companiei, care include Paramount Pictures, este cea mai mica, reprezentand 10% din veniturile totale in 2023. Anul trecut, segmentul a generat venituri de 2,96 miliarde USD (in scadere cu 20%) si o pierdere operationala ajustata de 119 milioane USD (fata de operatiuni). profit de 272 milioane USD cu un an mai devreme). Compania a dat vina pe scadere pe veniturile mai scazute din cinematografe si din licentiere, in comparatie cu 2022, cand „Top Gun: Maverick” al lui Tom Cruise a incasat 1,5 miliarde de dolari la box office-ul global.

Mass-media TV este cel mai mare segment al Paramount Global, cu 68% din veniturile din 2023. Dar a scazut constant in ultimii ani. Anul trecut, a inregistrat venituri de 20,1 miliarde de dolari (in scadere cu 8%) si de 4,79 de miliarde de dolari din venituri operationale ajustate (scadere cu 12%). Segmentul direct catre consumator cu crestere rapida (22% din veniturile din 2023) a avut venituri de 6,74 miliarde USD, in crestere cu 37%, si o pierdere operationala ajustata de 1,66 miliarde USD (o imbunatatire peste -1,82 miliarde USD in 2022).

Divertisment filmat

Portiunea de divertisment filmata este formata din studiourile Paramount Pictures, Paramount Players, Paramount Animation, Nickelodeon Studio, Awesomeness si Miramax – dar nu include Paramount Television Studios, CBS Studios sau Showtime/MTV Entertainment Studios, care se incadreaza in divizia media TV.

Apollo Group a raportat 11 miliarde de dolari pentru afacerile de film si studiouri TV ale Paramount Global (de care Redstone se pare ca nu este „convins”) ar cuprinde biblioteca Paramount Pictures de peste 1.000 de titluri de filme cu drepturi pentru inca 2.500. Acestea ar include unele dintre cele mai mari titluri si francize ale studioului, cum ar fi „Mission: Impossible”, trilogia „Nasul”, „Indiana Jones”, „Titanic”, „Forrest Gump”, „Top Gun”, „Iron Man” „ Love Story”, „Beverly Hills Police” si „Saving Private Ryan”. Segmentul de divertisment filmat include lotul Paramount Pictures Studio de la 5555 Melrose Ave. in LA, care se intinde pe aproximativ 62 de acri de teren.

Ceea ce nu este clar este daca oferta Apollo este doar pentru divizia de divertisment filmata a Paramount Global sau daca include studiourile gazduite in grupul media TV. Daca este cel din urma scenariu, o astfel de intelegere ar include o multime de proprietati TV precum „Yellowstone”, „NCIS”, „FBI”, „Jack Ryan” si o multime de copii si familie, continut fara scenariu si realitate.

Media TV

Daca Apollo sau un alt cumparator ar incheia o intelegere pentru grupul de divertisment filmat al Paramount plus studiourile de televiziune, divizia media TV ar ajunge sa cuprinda: reteaua de difuzare CBS (care detine in prezent niste drepturi costisitoare NFL), 29 local detinute si administrate. CBS Stations, o mana de retele internationale gratuite, portofoliul de cablu Paramount+ With Showtime (cunoscut anterior ca Showtime), MTV, Comedy Central, Paramount Network, Smithsonian Channel, Nickelodeon, BET Media Group si CBS Sports Network. De asemenea, ar include CBS Media Ventures, care produce si distribuie prima difuzare de programare sindicalizata, plus proprietati digitale CBS News Streaming si CBS Sports HQ.

Fara afacerea de studio, Paramount Global – ca colectie de canale si platforme – „ar putea parea goala”, au scris analistii MoffettNathanson condusi de Robert Fishman si Michael Nathanson intr-o nota. Ar fi suficient acolo pentru ca o alta companie media sau o firma de capital privat sa fie interesata de o afacere?

Direct catre consumator

Un cumparator poate opta sa licitati nu doar pentru activele media TV, ci si pentru afacerea DTC: Paramount+ (acum cu Showtime), Pluto TV si BET+. (Paramount Global inchide Noggin, serviciul sau de abonament pentru copiii de varsta prescolara, intr-o miscare de reducere a costurilor.) Dar, din nou, cine ar cumpara acele active nu ar detine motorul de continut care le furnizeaza o buna parte din programare.

Acest lucru ar putea fi mai putin ingrijorator pentru cumparatorii care stiu ca situatia drepturilor la Paramount a devenit „complexa” in ultimii ani, potrivit unei surse de studio rivale. Francize precum „Mission: Impossible” au avut drepturi vandute unor parteneri precum Skydance, iar in ultimii 20 de ani au fost incheiate zeci de tranzactii similare cu terti, care au redus continutul care este de fapt detinut de studiourile Paramount.

Apoi, trebuie luata in considerare proprietatea intelectuala multiplatforma, cum ar fi „Star Trek”, pe care Paramount are o stapanire ferma – dar franciza sa de film face parte din Paramount Pictures, in timp ce universul TV, inclusiv „Discovery”, „Below Decks”, „ Picard” si „Prodigy”, se afla sub egida CBS Studios.

Dar daca Redstone isi are cei mai multi, nimic din toate acestea nu va fi o problema: in acest moment, se pare ca Redstone prefera sa continue negocierea unui acord cu David Ellison de la Skydance, in parteneriat cu RedBird Capital si Tencent, pentru a vinde National Amusements Inc. (care detine aproape 80% din puterea de vot in Paramount Global). Planul ar fi apoi fuzionarea Skydance cu Paramount Global.

Daca Ellison si partenerii sai iau tot pachetul, dezordinea de a sparge muntele dispare. Cu toate acestea, asta nu inseamna ca compania va ramane asa cum este astazi: un nou proprietar ar putea reduce si mai mult personalul sau sa faca alte schimbari drastice la retele sau la streamer – sau sa incerce sa vanda activele mai putin valoroase.